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A股年底还能逆袭吗?程文卫许维鸿独家解密

2020/10/28 0:49:00

近日,中科沃土常务副总经理程文卫、甬兴证券副总裁许维鸿做客《长盛时间》,谈年底股指是否还能逆袭?

大盘暴跌原因何在

姚长盛:大盘最近走得极差,以你们专业机构研究者的角度能不能说一下,现在我们为什么会调整得这么厉害?

程文卫:我觉得有几个原因,大盘往下调,从指数来看其实是没有向下,所谓的没有破位。常上半年大家都会相对比较激进一点,找一些高估值的,上半年涨得很不错的股票,到了下半年尤其到四季度相应的会有一些业绩的兑现,投资风格进入平稳或者相对均衡的状态。

到今年截止到前三季度其实收益率都是非常不错,在这个过程之中,整体资本市场都会不错,但是阶段性的收益率回调我觉得都是很正常的。

姚长盛:这个调整是刚刚开始?还是说这个调整已经结束了?

许维鸿:从全球来讲,股市行情还是一个复苏的概念,大家如果看,比如说像酒店、旅游,影视、媒体,这些都是强劲复苏的,“十一”黄金周也是一个报复性反弹的巨大的消费增速的过程。

年低估值板块上涨的秘密

姚长盛:为什么每到年底时低估值板块都会大幅上涨?

许维鸿:专业机构,他到年底不管是做券商自营,还是做资管,到年底大家要发奖金的,大家总要把业绩固定,相对稳定的白马股,或者是稳定的低估值高派息,到这些股票里先度过调仓过程,这恐怕是大的背景所在。

程文卫:对于我们自己的投资而言,实际上非常关键的指标,业绩增长,或者说它的收入增长,它会跟你的股价做一个平衡、比较,其实你业绩增长得越快,最终股价是会跟上的。

能源电气成投资新方向?

姚长盛:有人说有没有可能能源的故事现在在延续?

许维鸿:煤炭是是野鸡变凤凰的精髓,就属于两个月以前我们说的超跌反弹的类型,比如说你的资金量在1个亿以上,那煤炭这一轮野鸡变凤凰的反弹是可以搞的。

但煤炭绝大部分或90%的市值都是国有背景,一旦国有背景的话就是一个资产概念,它不是一个股票的概念,这就是为啥当人民币升值的时候,当整个突发疫情结束以后进入经济复苏的时候煤炭会走得很亮,它其实是超跌反弹或人民币升值的背景,不是一个长久之计。2015年以后煤炭行业逐渐成为一个国有企业占90%以上的公司,机会不大。

“四季度主赛道还是科技、消费、医疗”

姚长盛:如果我们现在去看四季度的话,原来大家认为四季度其实是一个强攻的季度,现在看开始至少不像是这种状态,请问四季度大家判断会怎样?

程文卫:首先回答四季度,我觉得还是相对谨慎一点,该赚的钱差不多兑现一点,第二个,主赛道还是高科技、消费、医疗,还是在那里面,那些跌下来以后,挑龙头继续买进去还是没有问题。这个龙头的标准刚才我也讲了,就是一定你的收入和你的净利润要至少跟你的股价要均衡,至少是一条平行线吧,不能说敞口太大了,就有风险了。

许维鸿:四季度不太适合去主攻,因为货币供给和资金面、政策面不支持你强势上攻,但明年春节前后恐怕会有新一轮的宏观的变化。个人投资者,买龙头,这是王道。香港和台湾的股市这么多年了依然还是散户的市场,所以中国大陆的股市未来散户依然是不可忽视的力量。

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